Долгожданная?

Приватизация Псковского хлебокомбината вступает в решающую фазу

На 21 июля 2005 года назначен аукцион по продаже 8385 обыкновенных именных акций (49% от общего числа акций) ОАО «Псковский хлебокомбинат», принадлежащих городу Пскову. За половину ведущего предприятия пищевой промышленности Псковской области КУМИ г. Пскова намерено получить минимум 51 млн. руб.

Долгая дорога к аукциону

Акции хлебокомбината Псков продает не от хорошей жизни. В 2005 году при утверждении бюджета городские власти обнаружили в нем огромную «дыру» в размере 120 млн. рублей. И в условиях бюджетного цейтнота было решено пожертвовать собственностью на муниципальный пакет акций хлебокомбината.

Вопрос о приватизации хлебокомбината встает уже не первый раз. Еще в 2003 году серьезно обсуждалась возможность продажи 24% акций, принадлежащих городу. В то время ОАО «Псковский хлебокомбинат» начал масштабную реконструкцию производства и срочно нуждался в значительных инвестициях. Однако ни главный акционер (муниципалитет), ни само предприятие таких денег не имели. Потенциальным инвестором тогда предусматривался Европейский банк реконструкции и развития.[ 1 ] Ориентировочная сумма сделки планировалась в размере 200 тыс. долларов.[ 2 ] Со своей стороны банк предлагал инвестировать до 10 млн. долларов в предприятие, что позволило бы комбинату выйти на новый этап развития. Но сделка застопорилась еще на стадии рассмотрения. Часть депутатов заблокировали одобрение продажи со стороны Псковской городской Думы (юридического собственника акций).[ 3 ]

В 2005 году муниципалитет, наконец, решился продать весь принадлежащий ему пакет акций хлебокомбината. В ходе долгих баталий за городской бюджет высветилась приемлемая для всех схема продажи акций потенциальному инвестору – на планируемом аукционе продать весь муниципальный пакет без всяких ограничений.[ 4 ]

Очевидность приватизации

Что получит или потеряет город от продажи пакета акций хлебокомбината? Мнений было высказано немало. Но очевидны лишь две вещи: хлебокомбинат обретет так долго ожидаемого полноправного инвестора, а город будет получать растущие налоговые доходы вместо незначительных дивидендов.

В затягивании процесса приватизации хлебокомбината для властей Пскова имеется лишь один плюс. Предприятие два года назад и сегодня – это две большие разницы. На протяжении всего времени развитие хлебокомбината – это постоянный рост по всем показателям: рост производства, рост эффективности и т. п. Достаточно сказать, что за два года хлебокомбинат увеличил свою прибыль в 4,7 раза,[ 5 ] и это говорит о многом. И сегодня, выставляя акции комбината на продажу, Псков, несомненно, выручит за них гораздо больше, чем, если бы это было два года назад. Вспомним хотя бы, что два года назад Псков рассчитывал выручить 6 млн. рублей за продажу 24% акций хлебокомбината. Выставляя на продажу в текущем году 49% акций хлебокомбината, Псков надеется на получение уже 60 млн. рублей.

Другое дело, что возросшая потенциальная выгода от продажи акций хлебокомбината достигнута за счет промедления с модернизацией предприятия [ 6 ]. Отсутствие стратегического инвестора уже вылилось для предприятия в перманентную задолженность по кредитам и займам.[ 7 ] И отложенные инвестиции – в нашем случае – это отложенное расширение производства. Что неминуемо влечет к отсутствию роста налоговых отчислений, а, значит, к стагнации бюджетных доходов. И теперь остается только гадать, перекроет ли потенциальная аукционная выручка от продажи акций хлебокомбината те дополнительные налоговые доходы городского бюджета, которые были бы уплачены в 2003-2005 гг., если бы инвестор появился у предприятия два года назад.

Потенциальные претенденты ясны

Можно долго гадать, кого заинтересует весьма привлекательное предприятие, имеющее стабильный рынок сбыта и благодаря усилиям менеджмента прошедшее через коренную модернизацию. Весьма возможно, что количество претендентов на 49% акций будет велико. Во всяком случае, следует признать, что продается весьма успешный бизнес, а не устаревшие заводские площади, как это часто наблюдалось в 1990-е годы.

На сегодняшний день у Псковского хлебокомбината три основных собственника – муниципалитет Пскова, «Аладушкин групп» (Санкт-Петербург) и генеральный директор предприятия Виктор Почернин.

В результате аукциона список акционеров изменится.

Реальных претендентов (с учетом специфики передачи предприятий в «свои» руки), кому действительно выгодно участие в аукционе, всего два.

Одним из них следует признать ЗАО «Аладушкин групп» - ведущий холдинг пищевых предприятий Северо-Запада России, уже владеющий частью акций хлебокомбината (более 20%).

Основой холдинга «Аладушкин групп» является Петербургский мельничный комбинат – крупнейшее предприятие мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности Северо-Запада. Для расширения бизнеса и контроля над всей производственной цепочкой холдинг еще в 1990-х годах скупал различные пищевые предприятия, в числе которых оказался и ОАО «Псковский хлебокомбинат». Став крупным акционером, холдинг оказывал поддержку предприятию как в стабильном снабжении предприятия мукой, так и в модернизации производства.

В 1990-х годах питерский холдинг был еще довольно размытой структурой и представлял из себя просто набор предприятий, имеющих примерно одинаковую структуру владельцев. Однако в настоящее время развитие конкуренции в пищевом секторе потребовало от руководства холдинга всерьез заняться реформированием своей структуры собственности. В 2005 году была создана управляющая компания холдинга, под менеджмент которой и планируется перевести все подконтрольные предприятия.[ 8 ]

Приобретение 49% акций ОАО «Псковский хлебокомбинат» в дополнение к уже имеющемуся пакету и, тем самым, получение полного контроля над предприятием было бы логичным процессом в построении интегрированного пищевого холдинга.

Другой возможный претендент на акции хлебокомбината, которому выгодно принять участие в судьбе предприятия, также просматривается весьма определенно – это ООО «Мелькомбинат Псковский».

Отношения Псковских мелькомбината и хлебокомбината складывались весьма непросто. Связанные одной производственной цепочкой, они все же были вовлечены в политические игры конца 1990-х годов. В условиях сложной местной политической обстановки Псковский хлебокомбинат во многом был вынужден иметь в своих союзниках крупного питерского бизнесмена Александра Аладушкина, который в начале 2000 года вошел в состав Совета директоров предприятия. Именно тогда основные поставки муки на псковское предприятие шли с Петербургского мельничного комбината.

Но постепенно хлебокомбинат вернулся к нормальным производственным отношениям с реформированным Псковским мелькомбинатом, который вновь стал основным поставщиком муки для предприятия.[ 9 ] Более того, их производственные отношения пошли еще дальше. Уже с лета 2003 года стала возможной совместная координация действий на пищевом рынке в рамках некоммерческого партнерства «Сообщество участников рынка хлебопекарной и мукомольной продукции Псковской области». А в последнее время мелькомбинат как более мощное с финансовой стороны предприятие стал предоставлять хлебокомбинату товарные кредиты. И в настоящий момент значительную часть кредиторской задолженности хлебокомбинат имеет как раз перед ООО «Мелькомбинат Псковский».[ 10 ]

И Михаил Кузнецов, сохранивший после перехода на государственную службу фактический контроль над предприятием, заинтересован в стабильном и растущем спросе на продукцию ООО «Мелькомбинат Псковский». Однако затянувшаяся пауза в модернизации Псковского хлебокомбината и, как следствие, в расширении его производства, становятся препятствием и для поступательного развития мелькомбината. Поэтому ООО «Мелькомбинат Псковский» прямо заинтересован в судьбе своего основного клиента.

Участвуя в аукционе по продаже акций ОАО «Псковский хлебокомбинат», мелькомбинат может получить прямой контроль над рынком сбыта своей продукции. Возможно, что мелькомбинат будет участвовать в аукционе не напрямую, а через аффилированную с ним структуру.

Дополнительно следует отметить, что создание вертикально интегрированного бизнеса способствует повышению его рентабельности.

Результаты не замедлят сказаться

Итак, 21 июля состоится аукцион, и акции хлебокомбината будут, наконец, проданы. Круг потенциальных участников уже наверняка определился, несмотря на то, что пока не озвучен. Остается ждать результатов. Но при любом из возможных вариантов развала предприятия быть не может. Времена «огульного капитализма» девяностых прошли. Нынешние бизнесмены выстраивают полноценный бизнес, нацеленный на эффективность. И продажа муниципальных акций хлебокомбината будет этому только способствовать.

Валентин ЧЕСНОКОВ,
экономист.

1 См. В. Чесноков. «Вес хлеба» // «ПГ», № 24 (145) от 2-08 июля 2003 г.

2 См.: «Депутаты Псковской Гордумы не поддержали вопрос о продаже доли муниципальных акций хлебокомбината» // Псковская лента новостей, 25 апреля 2003 г.

3 См.: К. Шморага. «Хлеб и соль» // «ПГ», № 16 (137) от 30 апреля – 5 мая 2003 г.

4 «49% акций Псковского хлебокомбината будут проданы в один этап» // Псковское агентство информации, 25 марта 2005 г.

5 С 7,187 млн. руб. в 2002 году до 33,966 млн. руб. в 2004 году согласно официальной отчетности предприятия.

6 См.: С. Прокопьева. «Виктор Почернин: Сколько можно издеваться?» // «ПГ», № 19 (238) от 18-25 мая 2005 г.

7 23,8 млн. руб. на 1 апреля 2005 г. согласно официальной отчетности предприятия.

8 Е. Кром. «ЛЕНСТРО» получила паспорт Аладушкина» // «Эксперт. Северо-Запад», № 9 от 7-13 марта 2005 г.

9 60% в 1 квартале 2005 года согласно официальной отчетности предприятия.

10 Свыше 7 млн. рублей в 1 квартале 2005 года согласно официальной отчетности предприятия.